Брукфийлд повишава залога в пенсиите в Обединеното кралство със застрахователно стартиране
Ако не можете да купите нещо, може би е по-добре да го изградите сами. Това изглежда е причината за решението на Брукфийлд да създаде собствена застрахователна компания в Обединеното кралство.
Групата — един от най-големите мениджъри на частни капитали в света — е подала заявление до Надзорния регулаторен орган на Обединеното кралство за застрахователен лиценз. Преди това беше обмисляла оферта за британския застраховател Pensions Insurance Corporation - заедно с Apollo, KKR и Carlyle. Това бележи промяна в стратегията му или поне хеджиране.
Не е трудно да се разбере защо Brookfield може да иска да стъпи в застрахователния сектор в Обединеното кралство. В световен мащаб има приток на частен капитал в това пространство. Фирми като Apollo са водещи, залагайки, че техният опит в управлението на активи и способността им да създават частни дългови продукти могат да помогнат за увеличаване на възвръщаемостта на застрахователите. Брукфийлд изгради отделно управляван застрахователен бизнес на стойност 20 млрд. долара в САЩ и Канада.
Обединеното кралство предлага богата печалба. Пенсионните схеми с дефинирани доходи притежават активи на стойност £1,7 трилиона. Само малка част е изместена от корпоративните баланси. Предстои много повече – и то по-бързо сега, когато нарастващите лихвени проценти намалиха или премахнаха недостига на финансиране. Всъщност през 2023 г. имаше 50 милиарда британски лири групови анюитетни трансфери, спрямо 12 милиарда британски лири през 2017 г. – ниво, което се очаква да остане приблизително постоянно през следващото десетилетие, смятат пенсионните консултанти LCP.
Най-бързият начин да навлезете в този бизнес би бил да купите съществуващ доставчик на групови анюитети, като PIC, или застраховател с възможностите да навлезете на този пазар. Това не е лесно. Процесът на продажба на PIC се провали, тъй като потенциалните купувачи се отказаха от цената.
Оттук и решението на Брукфийлд да започне отначало. Но това също вероятно ще бъде сложен процес. PRA се ангажира да отговаря на пълните заявления за лиценз в рамките на шест месеца, но може да проучва внимателно сложни инвестиционни споразумения или новобранци на пазара за по-дълго време. Пазарът за специализирани умения също е стеснен, тъй като съществуващите застрахователи се стремят да увеличат ресурсите си за това злато.
Брукфийлд вероятно е рядкост, способен да стартира стартираща компания предвид размера и опита си в САЩ. Това едва ли ще бъде възпроизводим процес за всеки частен доставчик на капитал. Брукфийлд все още може да „строи и след това купува“, за да грабне възвръщаемостта, която се предлага в момента в пазар, залят от възможни пенсионни сделки и недостиг на капитал, който да ги подкрепя.
Очаквайте застрахователи, които изглеждат достъпни, като PIC и регистрирания съперник Just Group, да се окажат обект на повече внимание при сделката. В крайна сметка обаче това блъскане на пенсиите в Обединеното кралство ще започне да намалява сочните доходи, които привличат както частни участници, така и съществуващи застрахователи.
